利率|需要止盈吗?

聚焦利率|需要止盈吗?。❖ 大规模增量政策会出现吗?从 2024 年线性外推,报告认为,增量政策自上而下的触发点在安全(民生)和外交。今年 6 月中旬发布 5 月经济数据,消费和投资同比出现负增长后,政策端依旧是重点强调发展新动能和保出口。首先看央行,从历史债市表现来看,央行对利率风险的关注和调控举措只会影响利率下行节奏,而且似乎只有“新措施”生效,会导致 10 个 bp 左右的调整,持续 4-6 个交易日,过去已经有过的表述或举措对债市影响相对有限。核心数据:截止8 月 15 日,下半年政府债剩余发行规模为 9.66 万亿元,同比增加 3686 亿元。

本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年。

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重点分析了利率、久期、债市、国债等议题。