聚焦8月债券市场展望:震荡区间下移,关注增量政策。财政政策:支出增速有所回升,存量政策或加快落地1-6 月一般公共预算收入累计同比增长 4.74%(6 月当月+8.65%),收入端持续修复,主要由税收(+5.33%)带动;支出累计同比增长 1.46%,6 月当月支出增速升至 4.00%,狭义财政支出节奏加快。油一度突破 95 美元/桶后回落至 85 美元附近,全球库存降至近 40 年低位,风险资产剧烈波动。当前基本面呈现“出口偏强、价格修复、内需偏弱”的组合,内需偏弱和政府性基金收支走弱对债市形成支撑,但 PPI 回升、出口高增及稳增长政策预期对长端下行形成牵制。
聚焦8月债券市场展望:震荡区间下移,关注增量政策。财政政策:支出增速有所回升,存量政策或加快落地1-6 月一般公共预算收入累计同比增长 4.74%(6 月当月+8.65%),收入端持续修复,主要由税收(+5.33%)带动;支出累计同比增长 1.46%,6 月当月支出增速升至 4.00%,狭义财政支出节奏加快。油一度突破 95 美元/桶后回落至 85 美元附近,全球库存降至近 40 年低位,风险资产剧烈波动。当前基本面呈现“出口偏强、价格修复、内需偏弱”的组合,内需偏弱和政府性基金收支走弱对债市形成支撑,但 PPI 回升、出口高增及稳增长政策预期对长端下行形成牵制。
聚焦8月债券市场展望:震荡区间下移,关注增量政策。财政政策:支出增速有所回升,存量政策或加快落地1-6 月一般公共预算收入累计同比增长 4.74%(6 月当月+8.65%),收入端持续修复,主要由税收(+5.33%)带动;支出累计同比增长 1.46%,6 月当月支出增速升至 4.00%,狭义财政支出节奏加快。油一度突破 95 美元/桶后回落至 85 美元附近,全球库存降至近 40 年低位,风险资产剧烈波动。当前基本面呈现“出口偏强、价格修复、内需偏弱”的组合,内需偏弱和政府性基金收支走弱对债市形成支撑,但 PPI 回升、出口高增及稳增长政策预期对长端下行形成牵制。核心数据:财政政策:支出增速有所回升,存量政策或加快落地1-6 月一般公共预算收入累计同比增长 4.74%(6 月当月+8.65%),收入端持续修复,主要由税收(+5.33%)带动;支出累计同比增长 1.46%,6 月当月支出增速升至 4.00%,狭义财政支出节奏加快;油一度突破 95 美元/桶后回落至 85 美元附近,全球库存降至近 40 年低位,风险资产剧烈波动。
本报告由金元证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了债券、政策、AI、宏观等议题。