聚焦潍柴动力(000338)跨越重卡周期,迎接AI新生。凯傲&潍柴雷沃构成平滑重卡周期的经营“防火墙”:1)凯傲位居全球工业车辆行业第二,叉车业务基本盘稳固,服务收入增长与德马泰克业务修复共同增强公司经营韧性,且已计提一次性开支,公司预计自 2026年开始对业绩产生正面影响;2)潍柴雷沃在中国农机及智能农机市场均位列第一,智慧农机份额更高,充分受益农机高端化、智能化升级,且已再次向港交所主板递表,有望打开新一轮发展空间。此外潍柴北美内部&外部渠道布局是其核心优势,结合自身优越的制造降本能力,电力能源有望成为潍柴跨越周期的核心动能。公司估值显著低于可比公司均值,公司重卡链受益行业复苏,凯傲与潍柴雷沃平滑周期影响,电力能源打开增量,平台型龙头价值有望持续重估,维持“买入”评级。
聚焦潍柴动力(000338)跨越重卡周期,迎接AI新生。凯傲&潍柴雷沃构成平滑重卡周期的经营“防火墙”:1)凯傲位居全球工业车辆行业第二,叉车业务基本盘稳固,服务收入增长与德马泰克业务修复共同增强公司经营韧性,且已计提一次性开支,公司预计自 2026年开始对业绩产生正面影响;2)潍柴雷沃在中国农机及智能农机市场均位列第一,智慧农机份额更高,充分受益农机高端化、智能化升级,且已再次向港交所主板递表,有望打开新一轮发展空间。此外潍柴北美内部&外部渠道布局是其核心优势,结合自身优越的制造降本能力,电力能源有望成为潍柴跨越周期的核心动能。公司估值显著低于可比公司均值,公司重卡链受益行业复苏,凯傲与潍柴雷沃平滑周期影响,电力能源打开增量,平台型龙头价值有望持续重估,维持“买入”评级。
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本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了AI、重卡、新能源、整车等议题。