聚焦固收专题:利率债供给“后置”再审视—以2021年为鉴。我们基于两会政府工作报告已明确安排的各类债券额度进行测算,截至 9 月 13 日仍有约 30-40%利率债额度,4 万亿左右的量级有待发行,因此债券供给压力并不算小。报告认为,2026 年和 2021 年年内后期供给压力均不小,从成因看,二者共同点主要在于:1)全年经济增长目标完成压力不大;2)政期衔接年份,对来年经济平稳向好诉求可能引致的财政跨期调节需求。近期债市整体呈现窄幅震荡格局,10Y 国债活跃券围绕 1.68%、30Y国债活跃券围绕 2.16%上下波动。
聚焦固收专题:利率债供给“后置”再审视—以2021年为鉴。我们基于两会政府工作报告已明确安排的各类债券额度进行测算,截至 9 月 13 日仍有约 30-40%利率债额度,4 万亿左右的量级有待发行,因此债券供给压力并不算小。报告认为,2026 年和 2021 年年内后期供给压力均不小,从成因看,二者共同点主要在于:1)全年经济增长目标完成压力不大;2)政期衔接年份,对来年经济平稳向好诉求可能引致的财政跨期调节需求。近期债市整体呈现窄幅震荡格局,10Y 国债活跃券围绕 1.68%、30Y国债活跃券围绕 2.16%上下波动。
聚焦固收专题:利率债供给“后置”再审视—以2021年为鉴。我们基于两会政府工作报告已明确安排的各类债券额度进行测算,截至 9 月 13 日仍有约 30-40%利率债额度,4 万亿左右的量级有待发行,因此债券供给压力并不算小。报告认为,2026 年和 2021 年年内后期供给压力均不小,从成因看,二者共同点主要在于:1)全年经济增长目标完成压力不大;2)政期衔接年份,对来年经济平稳向好诉求可能引致的财政跨期调节需求。近期债市整体呈现窄幅震荡格局,10Y 国债活跃券围绕 1.68%、30Y国债活跃券围绕 2.16%上下波动。核心数据:我们基于两会政府工作报告已明确安排的各类债券额度进行测算,截至 9 月 13 日仍有约 30-40%利率债额度,4 万亿左右的量级有待发行,因此债券供给压力并不算小。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了利率债、固收、债券、固收专题等议题。