聚焦汽车行业:乘用车出口与高端化α延续,特斯拉Cybercab亟待发布(更新)。核心观点:汽车板块本周围绕中报业绩与产业事件走向分化:比亚迪、理想、小鹏、零跑等车企密集披露业绩,盈利表现与经营质量进一步分化;乘联会数据显示,国内乘用车需求持续承压,出口与高端化则延续较强韧性,成为行业最具确定性的结构性亮点。本周业绩持续发布,比亚迪Q2归母82.41亿(+26.19%),充分受益于出海高增和闪充车型规模上量;理想Q2毛利11%(环比+3%),经营性现金流转正,9月将发布新一代MEGA 和i9;零跑Q2归母6亿扭亏。客车方面重点推荐宇通客车,Q3出口、业绩预计稳健向上,全年55亿高分红有望持续兑现,股价对应26年预期PE仅11X,股息率超8%,低估值高股息特征突出。
聚焦汽车行业:乘用车出口与高端化α延续,特斯拉Cybercab亟待发布(更新)。核心观点:汽车板块本周围绕中报业绩与产业事件走向分化:比亚迪、理想、小鹏、零跑等车企密集披露业绩,盈利表现与经营质量进一步分化;乘联会数据显示,国内乘用车需求持续承压,出口与高端化则延续较强韧性,成为行业最具确定性的结构性亮点。本周业绩持续发布,比亚迪Q2归母82.41亿(+26.19%),充分受益于出海高增和闪充车型规模上量;理想Q2毛利11%(环比+3%),经营性现金流转正,9月将发布新一代MEGA 和i9;零跑Q2归母6亿扭亏。客车方面重点推荐宇通客车,Q3出口、业绩预计稳健向上,全年55亿高分红有望持续兑现,股价对应26年预期PE仅11X,股息率超8%,低估值高股息特征突出。
聚焦汽车行业:乘用车出口与高端化α延续,特斯拉Cybercab亟待发布(更新)。核心观点:汽车板块本周围绕中报业绩与产业事件走向分化:比亚迪、理想、小鹏、零跑等车企密集披露业绩,盈利表现与经营质量进一步分化;乘联会数据显示,国内乘用车需求持续承压,出口与高端化则延续较强韧性,成为行业最具确定性的结构性亮点。本周业绩持续发布,比亚迪Q2归母82.41亿(+26.19%),充分受益于出海高增和闪充车型规模上量;理想Q2毛利11%(环比+3%),经营性现金流转正,9月将发布新一代MEGA 和i9;零跑Q2归母6亿扭亏。客车方面重点推荐宇通客车,Q3出口、业绩预计稳健向上,全年55亿高分红有望持续兑现,股价对应26年预期PE仅11X,股息率超8%,低估值高股息特征突出。核心数据:理想Q2毛利11%(环比+3%),经营性现金流转正,9月将发布新一代MEGA 和i9;客车方面重点推荐宇通客车,Q3出口、业绩预计稳健向上,全年55亿高分红有望持续兑现,股价对应26年预期PE仅11X,股息率超8%,低估值高股息特征突出。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了出口、汽车、汽车行业、更新等议题。