聚焦汽车行业客车9月跟踪:Q2符合预期,Q3内销分化、看好出口受益非洲+欧洲高增——业绩、销量、订单(海关)、成本4项(更新至26/09)。n β:6月起客车板块因欧洲IAA法案情绪回调至底部~11xPE(宇通/13x历史估值中枢底部),实际法案影响有限(1至少28年落地且2非欧地区持续高增)建议情绪企稳后增配、长期看好出口高增带动业绩持续向上。26Q1板块业绩分化,宇通暂受淡季国内销量弱势影响、金龙/中通(内销逆势上涨亮眼)同比低基数高增受益出口加速放量;26Q2宇通受益出口量价齐升业绩恢复增长,金龙&中通出口结构优化、盈利能力持续提升。n 个股:重视1国内+海外&分地区销量变化,以及2出口ASP趋势Ø 总量:26/08月销同比分化,宇通0.32w(同比-12%)、金龙0.22w(+3%)恢复增长、中通0.11w(+26%)。
聚焦汽车行业客车9月跟踪:Q2符合预期,Q3内销分化、看好出口受益非洲+欧洲高增——业绩、销量、订单(海关)、成本4项(更新至26/09)。n β:6月起客车板块因欧洲IAA法案情绪回调至底部~11xPE(宇通/13x历史估值中枢底部),实际法案影响有限(1至少28年落地且2非欧地区持续高增)建议情绪企稳后增配、长期看好出口高增带动业绩持续向上。26Q1板块业绩分化,宇通暂受淡季国内销量弱势影响、金龙/中通(内销逆势上涨亮眼)同比低基数高增受益出口加速放量;26Q2宇通受益出口量价齐升业绩恢复增长,金龙&中通出口结构优化、盈利能力持续提升。n 个股:重视1国内+海外&分地区销量变化,以及2出口ASP趋势Ø 总量:26/08月销同比分化,宇通0.32w(同比-12%)、金龙0.22w(+3%)恢复增长、中通0.11w(+26%)。
聚焦汽车行业客车9月跟踪:Q2符合预期,Q3内销分化、看好出口受益非洲+欧洲高增——业绩、销量、订单(海关)、成本4项(更新至26/09)。n β:6月起客车板块因欧洲IAA法案情绪回调至底部~11xPE(宇通/13x历史估值中枢底部),实际法案影响有限(1至少28年落地且2非欧地区持续高增)建议情绪企稳后增配、长期看好出口高增带动业绩持续向上。26Q1板块业绩分化,宇通暂受淡季国内销量弱势影响、金龙/中通(内销逆势上涨亮眼)同比低基数高增受益出口加速放量;26Q2宇通受益出口量价齐升业绩恢复增长,金龙&中通出口结构优化、盈利能力持续提升。n 个股:重视1国内+海外&分地区销量变化,以及2出口ASP趋势Ø 总量:26/08月销同比分化,宇通0.32w(同比-12%)、金龙0.22w(+3%)恢复增长、中通0.11w(+26%)。核心数据:n 个股:重视1国内+海外&分地区销量变化,以及2出口ASP趋势Ø 总量:26/08月销同比分化,宇通0.32w(同比-12%)、金龙0.22w(+3%)恢复增长、中通0.11w(+26%);月度核心数据(中大客):n 行业β:重视内/外销量+新能源政策跟踪Ø 总量:26/08月度销量1.02w(同比+3%),继3-4月受中东影响连续下滑后恢复正增长,受益内销亮眼+非洲高增速;Ø 内销:26/08月度销量0.61w(同比+20%)、累计销量同比-2%,26年有望受益以旧换新保持稳定。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了出口、汽车、汽车行业客车9月跟踪、Q2符合预期等议题。