聚焦科伦博泰生物(6990.HK)深度报告:商业化锋芒初露,ADC巨轮出海万里长。短期看,公司在临床端和市场端催化剂丰富,包括 SKB264 在肺癌领域的国内 III 期数据读出与更新、国内商业化高速放量在收入端体现;中期看,公司核心管线海外市场进入兑现期,包括SKB264在后线子宫内膜癌领域凭借良好竞争格局放量的确定性,针对后线胃癌等适应症的海外 III 期临床即将达到主要终点;长期看,公司与核心合作伙伴 MSD 有望深化绑定,早期资产有望构成第二增长曲线。盈利预测及投资评级:报告预计 2026-2028 年营收分别为 25.28、40.53、64.98 亿元,中期内有望扭亏,核心产品持续放量,与 MSD 合作不断深化、全球开发提速,创新管线价值持续兑现,首次覆盖,给予“增持”评级。
聚焦科伦博泰生物(6990.HK)深度报告:商业化锋芒初露,ADC巨轮出海万里长。短期看,公司在临床端和市场端催化剂丰富,包括 SKB264 在肺癌领域的国内 III 期数据读出与更新、国内商业化高速放量在收入端体现;中期看,公司核心管线海外市场进入兑现期,包括SKB264在后线子宫内膜癌领域凭借良好竞争格局放量的确定性,针对后线胃癌等适应症的海外 III 期临床即将达到主要终点;长期看,公司与核心合作伙伴 MSD 有望深化绑定,早期资产有望构成第二增长曲线。盈利预测及投资评级:报告预计 2026-2028 年营收分别为 25.28、40.53、64.98 亿元,中期内有望扭亏,核心产品持续放量,与 MSD 合作不断深化、全球开发提速,创新管线价值持续兑现,首次覆盖,给予“增持”评级。
聚焦科伦博泰生物(6990.HK)深度报告:商业化锋芒初露,ADC巨轮出海万里长。短期看,公司在临床端和市场端催化剂丰富,包括 SKB264 在肺癌领域的国内 III 期数据读出与更新、国内商业化高速放量在收入端体现;中期看,公司核心管线海外市场进入兑现期,包括SKB264在后线子宫内膜癌领域凭借良好竞争格局放量的确定性,针对后线胃癌等适应症的海外 III 期临床即将达到主要终点;长期看,公司与核心合作伙伴 MSD 有望深化绑定,早期资产有望构成第二增长曲线。盈利预测及投资评级:报告预计 2026-2028 年营收分别为 25.28、40.53、64.98 亿元,中期内有望扭亏,核心产品持续放量,与 MSD 合作不断深化、全球开发提速,创新管线价值持续兑现,首次覆盖,给予“增持”评级。核心数据:盈利预测及投资评级:报告预计 2026-2028 年营收分别为 25.28、40.53、64.98 亿元,中期内有望扭亏,核心产品持续放量,与 MSD 合作不断深化、全球开发提速,创新管线价值持续兑现,首次覆盖,给予“增持”评级。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了商业化、出海、科伦博泰生物、6990.HK等议题。