利率债专题报告：利率市场化深化推进下货币政策操作框架｜2018中信证券

报告摘要

本报告深入分析利率市场化深化背景下货币政策操作框架的演变，重点解读利率走廊机制、公开市场操作及短端利率调控因子。核心内容包括：自动质押融资新规强化SLF利率走廊上限、CRA工具强化下限、利率走廊+公开市场操作组合成形、四大因子预判短端利率（利率偏离度最为重要）。适合固定收益研究员、债券投资者、宏观经济分析师、金融政策研究者及金融机构交易员。报告基于2018年数据，提供利率市场化对银行负债成本及债市策略的长期影响分析。

📋 核心要点(部分)

1. 引言：多项政策指引利率市场化深化推进
2. 揭开面纱：何为利率走廊？
3. 曲折前行：利率走廊+公开市场操作成形
4. 国际经验：完善公开市场操作规则
5. 两类因素四大因子预判短端利率调控框架
6. 货币市场利率到国债收益率的传导
7. 债市策略