聚焦映恩生物-B(09606.HK)深度研究报告:IO+ADC深度布局,国际化空间巨大。[主In要财务指 dicator_Fin标chinaSimpleHK]2025A 2026E 2027E 2028E营业总收入(百万元) 1,852 1,639 2,029 2,225同比增速(%) -4.6% -11.5% 23.8% 9.7%归母净利润(百万元) -2,595 -576 -434 -462同比增速(%) -147.0% 77.8% 24.7% -6.5%每股盈利(元) -28.44 -6.31 -4.75 -5.06市盈率(倍) -5 -25 -34 -32市净率(倍) 5.9 7.9 10.3 15.2资料来源:公司公告,华创证券预测 注:股价为 2026 年 9 月 2 日收盘价。
聚焦映恩生物-B(09606.HK)深度研究报告:IO+ADC深度布局,国际化空间巨大。[主In要财务指 dicator_Fin标chinaSimpleHK]2025A 2026E 2027E 2028E营业总收入(百万元) 1,852 1,639 2,029 2,225同比增速(%) -4.6% -11.5% 23.8% 9.7%归母净利润(百万元) -2,595 -576 -434 -462同比增速(%) -147.0% 77.8% 24.7% -6.5%每股盈利(元) -28.44 -6.31 -4.75 -5.06市盈率(倍) -5 -25 -34 -32市净率(倍) 5.9 7.9 10.3 15.2资料来源:公司公告,华创证券预测 注:股价为 2026 年 9 月 2 日收盘价。
聚焦映恩生物-B(09606.HK)深度研究报告:IO+ADC深度布局,国际化空间巨大。[主In要财务指 dicator_Fin标chinaSimpleHK]2025A 2026E 2027E 2028E营业总收入(百万元) 1,852 1,639 2,029 2,225同比增速(%) -4.6% -11.5% 23.8% 9.7%归母净利润(百万元) -2,595 -576 -434 -462同比增速(%) -147.0% 77.8% 24.7% -6.5%每股盈利(元) -28.44 -6.31 -4.75 -5.06市盈率(倍) -5 -25 -34 -32市净率(倍) 5.9 7.9 10.3 15.2资料来源:公司公告,华创证券预测 注:股价为 2026 年 9 月 2 日收盘价。核心数据:合作披露交易总金额超 70 亿美元,目前仅收到约 5.5 亿美元首付款与里程碑款项,超 65 亿美金未确认里程碑收入及药物上市后高个位数至低双位数的销售分成为后续持续现金流流入提供坚实基础;根据创新药产品管线估值方法(基于风险调整的现金流折现法)测算,给予公司估值 262.18 亿港元,对应目标价为 287.40 港元。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了国际化、映恩生物、09606.HK、深度研究报告等议题。