聚焦固收专题研究:人民币境外债的融资功能正在加强。+(86) 10 6321 1166 2026 年 9 月 16 日│中国内地 专题研究核心观点越来越多的外资发行人正在进入点心债和熊猫债市场,低融资成本是直接原因,境内欠配和中资出海助推发行放量,人民币升值与国际化深化是根本性动力,制度完善与地缘构成环境催化。往后看,美联储加息预期升温,叠加人民币国际化和汇率预期稳定,点心债、熊猫债市场有望持续扩容。加息预期推动美债利率快速上行,截至 9 月 14 日,2 年美债利率升至 4.65%,10 年美债利率升至 4.97%,美债曲线平坦化。
聚焦固收专题研究:人民币境外债的融资功能正在加强。+(86) 10 6321 1166 2026 年 9 月 16 日│中国内地 专题研究核心观点越来越多的外资发行人正在进入点心债和熊猫债市场,低融资成本是直接原因,境内欠配和中资出海助推发行放量,人民币升值与国际化深化是根本性动力,制度完善与地缘构成环境催化。往后看,美联储加息预期升温,叠加人民币国际化和汇率预期稳定,点心债、熊猫债市场有望持续扩容。加息预期推动美债利率快速上行,截至 9 月 14 日,2 年美债利率升至 4.65%,10 年美债利率升至 4.97%,美债曲线平坦化。
聚焦固收专题研究:人民币境外债的融资功能正在加强。+(86) 10 6321 1166 2026 年 9 月 16 日│中国内地 专题研究核心观点越来越多的外资发行人正在进入点心债和熊猫债市场,低融资成本是直接原因,境内欠配和中资出海助推发行放量,人民币升值与国际化深化是根本性动力,制度完善与地缘构成环境催化。往后看,美联储加息预期升温,叠加人民币国际化和汇率预期稳定,点心债、熊猫债市场有望持续扩容。加息预期推动美债利率快速上行,截至 9 月 14 日,2 年美债利率升至 4.65%,10 年美债利率升至 4.97%,美债曲线平坦化。核心数据:加息预期推动美债利率快速上行,截至 9 月 14 日,2 年美债利率升至 4.65%,10 年美债利率升至 4.97%,美债曲线平坦化;8 月点心债与中资美元债指数均录得正回报,彭博点心债指数 8 月月度回报约 0.37%;截至 9 月 11 日点心债指数到期收益率 2.01%,近一月下行约 4BP,较年初下行约 48BP。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了固收、固收专题研究等议题。