聚焦固收深度研究:浮息债的定价机制与投资策略。+(86) 10 6321 1166 2026 年 9 月 24 日│中国内地 深度研究核心观点浮息债票息随基准利率定期调整,能够降低基准利率变动带来的风险,但其利差久期与同期限固息债相近,实际价格波动未必更低。2025 年以来,浮息债重新扩容,存续规模已达 1.27 万亿元,2026 年商业银行成为供给增量的重要来源。持有至到期账户应重点比较未来票息与固息收益,公允价值计量账户还需关注点差收益率带来的估值波动,货基则可在期限约束内增厚票息。
聚焦固收深度研究:浮息债的定价机制与投资策略。+(86) 10 6321 1166 2026 年 9 月 24 日│中国内地 深度研究核心观点浮息债票息随基准利率定期调整,能够降低基准利率变动带来的风险,但其利差久期与同期限固息债相近,实际价格波动未必更低。2025 年以来,浮息债重新扩容,存续规模已达 1.27 万亿元,2026 年商业银行成为供给增量的重要来源。持有至到期账户应重点比较未来票息与固息收益,公允价值计量账户还需关注点差收益率带来的估值波动,货基则可在期限约束内增厚票息。
聚焦固收深度研究:浮息债的定价机制与投资策略。+(86) 10 6321 1166 2026 年 9 月 24 日│中国内地 深度研究核心观点浮息债票息随基准利率定期调整,能够降低基准利率变动带来的风险,但其利差久期与同期限固息债相近,实际价格波动未必更低。2025 年以来,浮息债重新扩容,存续规模已达 1.27 万亿元,2026 年商业银行成为供给增量的重要来源。持有至到期账户应重点比较未来票息与固息收益,公允价值计量账户还需关注点差收益率带来的估值波动,货基则可在期限约束内增厚票息。核心数据:2025 年以来,浮息债重新扩容,存续规模已达 1.27 万亿元,2026 年商业银行成为供给增量的重要来源;部分商金浮息债仍提供约4-6bp 的收益补偿,可结合负债特征与流动性需求择券。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、固收、利率、固收深度研究等议题。