聚焦固收衍生品月报:国债期货曲线策略再探讨——利率衍生品月报。报告认为,利差位置反映赔率,基本面与相对供需决定驱动,期现定价则影响曲线判断能否转化为交易收益。本文以 30 年特别国债连续发行后的间隔构建做平信号:过去 20 个交易日至少招标两次,且已公布计划显示未来 10个交易日无 30 年国债招标,次日多 TL、空 T 并持有 10 个交易日。8 月 Repo 1Y Carry(固定端-浮动端)在-4BP 至+1BP 区间波动,持有收益保护偏薄,9 月下半月还需留意季末及长假带来的资金摩擦。
聚焦固收衍生品月报:国债期货曲线策略再探讨——利率衍生品月报。报告认为,利差位置反映赔率,基本面与相对供需决定驱动,期现定价则影响曲线判断能否转化为交易收益。本文以 30 年特别国债连续发行后的间隔构建做平信号:过去 20 个交易日至少招标两次,且已公布计划显示未来 10个交易日无 30 年国债招标,次日多 TL、空 T 并持有 10 个交易日。8 月 Repo 1Y Carry(固定端-浮动端)在-4BP 至+1BP 区间波动,持有收益保护偏薄,9 月下半月还需留意季末及长假带来的资金摩擦。
聚焦固收衍生品月报:国债期货曲线策略再探讨——利率衍生品月报。报告认为,利差位置反映赔率,基本面与相对供需决定驱动,期现定价则影响曲线判断能否转化为交易收益。本文以 30 年特别国债连续发行后的间隔构建做平信号:过去 20 个交易日至少招标两次,且已公布计划显示未来 10个交易日无 30 年国债招标,次日多 TL、空 T 并持有 10 个交易日。8 月 Repo 1Y Carry(固定端-浮动端)在-4BP 至+1BP 区间波动,持有收益保护偏薄,9 月下半月还需留意季末及长假带来的资金摩擦。核心数据:2023年 8 月至 2026 年 8 月样本内,按 10 手 TL 及基点价值匹配的整数手 T 测算,11 笔交易中 7 笔盈利,扣费净收益 21.34 万元,但收益贡献并不均衡。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了利率、固收、国债、期货等议题。