聚焦天润工业(002283)国内领先的曲轴连杆生产企业,有望充分受益于AIDC建设需求。此外,根据公司 2026 年 8 月披露的数据,目前其大缸径产品整体毛利率在 22%左右,公司预计 2027 年毛坯自产后,叠加产品规模化效应,大缸径产品毛利率水平会提升至 25%~28%,将高于或等于重卡产品毛利率水平(此前公司披露重卡曲轴产品毛利率一般在 25%左右)。根据我们测算,若在满产情况下,报告预计公司有望实现大缸径曲轴连杆合计收入 15~20 亿元,按规模效应释放后的 28%的毛利率测算,乐观预计大缸径曲轴连杆业务毛利润可达 5 亿元以上。2025年公司大缸径曲轴连杆收入为 4.1 亿元,同比增长 53%,占公司整体收入的比例提升至 10%。
聚焦天润工业(002283)国内领先的曲轴连杆生产企业,有望充分受益于AIDC建设需求。此外,根据公司 2026 年 8 月披露的数据,目前其大缸径产品整体毛利率在 22%左右,公司预计 2027 年毛坯自产后,叠加产品规模化效应,大缸径产品毛利率水平会提升至 25%~28%,将高于或等于重卡产品毛利率水平(此前公司披露重卡曲轴产品毛利率一般在 25%左右)。根据我们测算,若在满产情况下,报告预计公司有望实现大缸径曲轴连杆合计收入 15~20 亿元,按规模效应释放后的 28%的毛利率测算,乐观预计大缸径曲轴连杆业务毛利润可达 5 亿元以上。2025年公司大缸径曲轴连杆收入为 4.1 亿元,同比增长 53%,占公司整体收入的比例提升至 10%。
聚焦天润工业(002283)国内领先的曲轴连杆生产企业,有望充分受益于AIDC建设需求。此外,根据公司 2026 年 8 月披露的数据,目前其大缸径产品整体毛利率在 22%左右,公司预计 2027 年毛坯自产后,叠加产品规模化效应,大缸径产品毛利率水平会提升至 25%~28%,将高于或等于重卡产品毛利率水平(此前公司披露重卡曲轴产品毛利率一般在 25%左右)。根据我们测算,若在满产情况下,报告预计公司有望实现大缸径曲轴连杆合计收入 15~20 亿元,按规模效应释放后的 28%的毛利率测算,乐观预计大缸径曲轴连杆业务毛利润可达 5 亿元以上。2025年公司大缸径曲轴连杆收入为 4.1 亿元,同比增长 53%,占公司整体收入的比例提升至 10%。核心数据:此外,根据公司 2026 年 8 月披露的数据,目前其大缸径产品整体毛利率在 22%左右,公司预计 2027 年毛坯自产后,叠加产品规模化效应,大缸径产品毛利率水平会提升至 25%~28%,将高于或等于重卡产品毛利率水平(此前公司披露重卡曲轴产品毛利率一般在 25%左右);根据我们测算,若在满产情况下,报告预计公司有望实现大缸径曲轴连杆合计收入 15~20 亿元,按规模效应释放后的 28%的毛利率测算,乐观预计大缸径曲轴连杆业务毛利润可达 5 亿元以上;2025年公司大缸径曲轴连杆收入为 4.1 亿元,同比增长 53%,占公司整体收入的比例提升至 10%。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了天润工业等议题。