聚焦小鹏汽车-W(09868.HK)机器人业务首轮投后估值超63亿美元,物理AI相关产品线加速推进。2026Q2,公司销量为 10.3 万辆,同比增长 0.1%,环比增长 64.8%%;总收入为 197.4 亿元,同比增长 8.0%,环比增长 51.5%;净利润为-13.4 亿元,去年同期为-4.8 亿元,2026Q1 为-17.8 亿元。考虑到行业补贴政策、原材料成本等外部因素对公司产销及盈利的影响,我们下调盈利预测,预计公司 26/27/28 年营收 850/1100/1400 亿元(原预计 26/27/28 年1000/1300/1500 亿元),归母净利润-30/7/24 亿元(原预计 26/27/28年-10/20/36 亿元),维持“优于大市”评级。
聚焦小鹏汽车-W(09868.HK)机器人业务首轮投后估值超63亿美元,物理AI相关产品线加速推进。2026Q2,公司销量为 10.3 万辆,同比增长 0.1%,环比增长 64.8%%;总收入为 197.4 亿元,同比增长 8.0%,环比增长 51.5%;净利润为-13.4 亿元,去年同期为-4.8 亿元,2026Q1 为-17.8 亿元。考虑到行业补贴政策、原材料成本等外部因素对公司产销及盈利的影响,我们下调盈利预测,预计公司 26/27/28 年营收 850/1100/1400 亿元(原预计 26/27/28 年1000/1300/1500 亿元),归母净利润-30/7/24 亿元(原预计 26/27/28年-10/20/36 亿元),维持“优于大市”评级。
聚焦小鹏汽车-W(09868.HK)机器人业务首轮投后估值超63亿美元,物理AI相关产品线加速推进。2026Q2,公司销量为 10.3 万辆,同比增长 0.1%,环比增长 64.8%%;总收入为 197.4 亿元,同比增长 8.0%,环比增长 51.5%;净利润为-13.4 亿元,去年同期为-4.8 亿元,2026Q1 为-17.8 亿元。考虑到行业补贴政策、原材料成本等外部因素对公司产销及盈利的影响,我们下调盈利预测,预计公司 26/27/28 年营收 850/1100/1400 亿元(原预计 26/27/28 年1000/1300/1500 亿元),归母净利润-30/7/24 亿元(原预计 26/27/28年-10/20/36 亿元),维持“优于大市”评级。核心数据:2026Q2,公司销量为 10.3 万辆,同比增长 0.1%,环比增长 64.8%%;总收入为 197.4 亿元,同比增长 8.0%,环比增长 51.5%;净利润为-13.4 亿元,去年同期为-4.8 亿元,2026Q1 为-17.8 亿元。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了机器人、AI、汽车、小鹏汽车等议题。