聚焦骑士乳业(920786)2026中报点评:乳业经营稳健,糖业扭亏为盈,H1扣非归母净利润同比增长约70%。公司 2026H1 实现营业收入 6.20 亿元,同比-7.10%,收入下降主要原因系报告期内代加工奶粉业务收入同比减少;实现归母净利润 3927.55 万元,同比+139.91%,扣非归母净利润 3499.12 万元,同比+67.49%。综合多方面估值,报告认为公司股票合理估值区间在 9.46-10.78 元之间,相对于公司目前股价有约 20-30%溢价空间。投资建议:国内奶牛存栏正加速去化,原奶价格后续有望回暖,且牛肉价格有望在供需缺口放大过程中加速上行,公司牧业板块有望充分受益行业景气改善;另外国内外糖价景气正重回上行趋势,公司糖业板块或受益。
聚焦骑士乳业(920786)2026中报点评:乳业经营稳健,糖业扭亏为盈,H1扣非归母净利润同比增长约70%。公司 2026H1 实现营业收入 6.20 亿元,同比-7.10%,收入下降主要原因系报告期内代加工奶粉业务收入同比减少;实现归母净利润 3927.55 万元,同比+139.91%,扣非归母净利润 3499.12 万元,同比+67.49%。综合多方面估值,报告认为公司股票合理估值区间在 9.46-10.78 元之间,相对于公司目前股价有约 20-30%溢价空间。投资建议:国内奶牛存栏正加速去化,原奶价格后续有望回暖,且牛肉价格有望在供需缺口放大过程中加速上行,公司牧业板块有望充分受益行业景气改善;另外国内外糖价景气正重回上行趋势,公司糖业板块或受益。
聚焦骑士乳业(920786)2026中报点评:乳业经营稳健,糖业扭亏为盈,H1扣非归母净利润同比增长约70%。公司 2026H1 实现营业收入 6.20 亿元,同比-7.10%,收入下降主要原因系报告期内代加工奶粉业务收入同比减少;实现归母净利润 3927.55 万元,同比+139.91%,扣非归母净利润 3499.12 万元,同比+67.49%。综合多方面估值,报告认为公司股票合理估值区间在 9.46-10.78 元之间,相对于公司目前股价有约 20-30%溢价空间。投资建议:国内奶牛存栏正加速去化,原奶价格后续有望回暖,且牛肉价格有望在供需缺口放大过程中加速上行,公司牧业板块有望充分受益行业景气改善;另外国内外糖价景气正重回上行趋势,公司糖业板块或受益。核心数据:公司 2026H1 实现营业收入 6.20 亿元,同比-7.10%,收入下降主要原因系报告期内代加工奶粉业务收入同比减少;实现归母净利润 3927.55 万元,同比+139.91%,扣非归母净利润 3499.12 万元,同比+67.49%;综合多方面估值,报告认为公司股票合理估值区间在 9.46-10.78 元之间,相对于公司目前股价有约 20-30%溢价空间。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了净利润、骑士乳业、2026中报点评等议题。