聚焦敷尔佳(301371)公司深度报告:医用敷料龙头,调整蓄势再出发。组织:1)管理层:管理层以及核心业务团队积极引入人才;2)销售:扩充团队人员,提升渠道运营精细度,截至 2026 年 4 月,公司销售团队人员约 300 人,较 2025 年底净增加超 80 人;3)研发:2021 年收购北星药业补齐生产端能力后,持续加大研发投入,研发费用率自 2021 年的 0.32%提升至 2025 年的 2.69%。由于公司的改革成效已获得财务数据验证,报告认为公司后续有望重启业务增长。报告认为,随着线下渠道重塑、人才梯队补足、产品矩阵完善,公司业绩有望步入拐点,经营效率持续优化。
聚焦敷尔佳(301371)公司深度报告:医用敷料龙头,调整蓄势再出发。组织:1)管理层:管理层以及核心业务团队积极引入人才;2)销售:扩充团队人员,提升渠道运营精细度,截至 2026 年 4 月,公司销售团队人员约 300 人,较 2025 年底净增加超 80 人;3)研发:2021 年收购北星药业补齐生产端能力后,持续加大研发投入,研发费用率自 2021 年的 0.32%提升至 2025 年的 2.69%。由于公司的改革成效已获得财务数据验证,报告认为公司后续有望重启业务增长。报告认为,随着线下渠道重塑、人才梯队补足、产品矩阵完善,公司业绩有望步入拐点,经营效率持续优化。
聚焦敷尔佳(301371)公司深度报告:医用敷料龙头,调整蓄势再出发。组织:1)管理层:管理层以及核心业务团队积极引入人才;2)销售:扩充团队人员,提升渠道运营精细度,截至 2026 年 4 月,公司销售团队人员约 300 人,较 2025 年底净增加超 80 人;3)研发:2021 年收购北星药业补齐生产端能力后,持续加大研发投入,研发费用率自 2021 年的 0.32%提升至 2025 年的 2.69%。由于公司的改革成效已获得财务数据验证,报告认为公司后续有望重启业务增长。报告认为,随着线下渠道重塑、人才梯队补足、产品矩阵完善,公司业绩有望步入拐点,经营效率持续优化。核心数据:2)销售:扩充团队人员,提升渠道运营精细度,截至 2026 年 4 月,公司销售团队人员约 300 人,较 2025 年底净增加超 80 人;3)研发:2021 年收购北星药业补齐生产端能力后,持续加大研发投入,研发费用率自 2021 年的 0.32%提升至 2025 年的 2.69%;伴随渠道库存消化、经销商质量提升,公司产品价盘持续修复,2025年产品平均售价同增 19.78%至 49.06 元/盒。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了敷尔佳、公司深度报告、医用敷料龙头、调整蓄势再出发等议题。