聚焦流动性跟踪与地方债策略专题:9月资金面关注什么。9 月资金面的利好因素包括:(1)央行中长期流动性到期 1.6 万亿元,3M、6M 买断式逆回购分别到期 5000 亿元、MLF 到期 6000 亿元,到期规模较 8 月的 1.9 万亿元下降,目前央行虽然“收长放短”,但 DR001 已经下行至 1.35%左右;(2)同业存单到期规模为 2.35 万亿元,较 8 月的 2.58 万亿元下降,到期续发压力边际减轻;(3)政府债供给主要以国债为主,一方面超长债供给规模更为有限,另一方面发行时间明确,便于央行开展流动性安排;(4)9 月是惯例财政支出大月,能够对冲一定政府债供给的影响。
聚焦流动性跟踪与地方债策略专题:9月资金面关注什么。9 月资金面的利好因素包括:(1)央行中长期流动性到期 1.6 万亿元,3M、6M 买断式逆回购分别到期 5000 亿元、MLF 到期 6000 亿元,到期规模较 8 月的 1.9 万亿元下降,目前央行虽然“收长放短”,但 DR001 已经下行至 1.35%左右;(2)同业存单到期规模为 2.35 万亿元,较 8 月的 2.58 万亿元下降,到期续发压力边际减轻;(3)政府债供给主要以国债为主,一方面超长债供给规模更为有限,另一方面发行时间明确,便于央行开展流动性安排;(4)9 月是惯例财政支出大月,能够对冲一定政府债供给的影响。
聚焦流动性跟踪与地方债策略专题:9月资金面关注什么。9 月资金面的利好因素包括:(1)央行中长期流动性到期 1.6 万亿元,3M、6M 买断式逆回购分别到期 5000 亿元、MLF 到期 6000 亿元,到期规模较 8 月的 1.9 万亿元下降,目前央行虽然“收长放短”,但 DR001 已经下行至 1.35%左右;(2)同业存单到期规模为 2.35 万亿元,较 8 月的 2.58 万亿元下降,到期续发压力边际减轻;(3)政府债供给主要以国债为主,一方面超长债供给规模更为有限,另一方面发行时间明确,便于央行开展流动性安排;(4)9 月是惯例财政支出大月,能够对冲一定政府债供给的影响。核心数据:9 月资金面的利好因素包括:(1)央行中长期流动性到期 1.6 万亿元,3M、6M 买断式逆回购分别到期 5000 亿元、MLF 到期 6000 亿元,到期规模较 8 月的 1.9 万亿元下降,目前央行虽然“收长放短”,但 DR001 已经下行至 1.35%左右;(2)同业存单到期规模为 2.35 万亿元,较 8 月的 2.58 万亿元下降,到期续发压力边际减轻。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了地方债、流动性、货币市场、货币政策等议题。