聚焦电力设备与新能源行业研究:宁夏首单公募REITs落地,新能源资产证券化再提速。参考 2026 年 4-12 月净现金流分派率 12.60%、2027 年度 10.44%及全周期 IRR 5.69%,在产品定价合理、底层资产运营稳定的前提下,本基金具备较好的配置价值,建议关注后续询价结果与发行定价,重点跟踪灵绍直流外送执行、限电率变化及市场化电价走势。电力市场化电价波动、消纳限电阶段性上升、国补到期后收入下降、二级市场价格折溢价与流动性风险、运营与关联交易风险、现金流预测偏差与评估值调整可能。
聚焦电力设备与新能源行业研究:宁夏首单公募REITs落地,新能源资产证券化再提速。参考 2026 年 4-12 月净现金流分派率 12.60%、2027 年度 10.44%及全周期 IRR 5.69%,在产品定价合理、底层资产运营稳定的前提下,本基金具备较好的配置价值,建议关注后续询价结果与发行定价,重点跟踪灵绍直流外送执行、限电率变化及市场化电价走势。电力市场化电价波动、消纳限电阶段性上升、国补到期后收入下降、二级市场价格折溢价与流动性风险、运营与关联交易风险、现金流预测偏差与评估值调整可能。
聚焦电力设备与新能源行业研究:宁夏首单公募REITs落地,新能源资产证券化再提速。参考 2026 年 4-12 月净现金流分派率 12.60%、2027 年度 10.44%及全周期 IRR 5.69%,在产品定价合理、底层资产运营稳定的前提下,本基金具备较好的配置价值,建议关注后续询价结果与发行定价,重点跟踪灵绍直流外送执行、限电率变化及市场化电价走势。电力市场化电价波动、消纳限电阶段性上升、国补到期后收入下降、二级市场价格折溢价与流动性风险、运营与关联交易风险、现金流预测偏差与评估值调整可能。核心数据:资产端:两项目合计装机 117.5MW,2020 年 12 月全容量并网,风机运营至 2040 年 12 月(剩余 14.75 年),已纳入灵绍直流配套新能源清单(宁发改电力〔2025〕692 号),2026 年起发电量主要外送浙江、配套上网电价锁定 0.2600 元/千瓦时。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了REITs、新能源、公募、电力等议题。