聚焦票息资产热度图谱:低收益+低波动。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 8 月 31 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在 2.05%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市及区县级;其余区域中,云南、甘肃、陕西等地的利差也较高。具体来看,租赁债中 2-3 年公募永续品种上行超 8BP;商金债表现稍显平稳,升幅多在 2BP 以内;银行次级债中,1 年内农商行永续债、1-2 年城商行二级债收益率均值分别环比上行 16.9BP 和 8.1BP;证券公司债及次级债中,公募债品种收益率全线上行。
聚焦票息资产热度图谱:低收益+低波动。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 8 月 31 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在 2.05%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市及区县级;其余区域中,云南、甘肃、陕西等地的利差也较高。具体来看,租赁债中 2-3 年公募永续品种上行超 8BP;商金债表现稍显平稳,升幅多在 2BP 以内;银行次级债中,1 年内农商行永续债、1-2 年城商行二级债收益率均值分别环比上行 16.9BP 和 8.1BP;证券公司债及次级债中,公募债品种收益率全线上行。
聚焦票息资产热度图谱:低收益+低波动。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 8 月 31 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在 2.05%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市及区县级;其余区域中,云南、甘肃、陕西等地的利差也较高。具体来看,租赁债中 2-3 年公募永续品种上行超 8BP;商金债表现稍显平稳,升幅多在 2BP 以内;银行次级债中,1 年内农商行永续债、1-2 年城商行二级债收益率均值分别环比上行 16.9BP 和 8.1BP;证券公司债及次级债中,公募债品种收益率全线上行。核心数据:敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 8 月 31 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在 2.05%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市及区县级。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、公募、城投、私募等议题。