聚焦票息资产热度图谱:商金债的逆势回调。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 9 月 21 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率多在 2%以下;收益率超过 3.5%的品种出现在黑龙江省级、贵州地级市及区县级;其余区域中,云南、新疆等地的利差也较高。私募城投债中,上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率基本在 2.2%以下;收益率高于 3%的品种出现在贵州及辽宁地级市,这些区域的利差也较高。与上周相比,非金融非地产类产业债收益率基本下行,其中 3-5 年国企私募永续、民企私募非永续品种下行分别达到 4.7BP、4.5BP。
聚焦票息资产热度图谱:商金债的逆势回调。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 9 月 21 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率多在 2%以下;收益率超过 3.5%的品种出现在黑龙江省级、贵州地级市及区县级;其余区域中,云南、新疆等地的利差也较高。私募城投债中,上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率基本在 2.2%以下;收益率高于 3%的品种出现在贵州及辽宁地级市,这些区域的利差也较高。与上周相比,非金融非地产类产业债收益率基本下行,其中 3-5 年国企私募永续、民企私募非永续品种下行分别达到 4.7BP、4.5BP。
聚焦票息资产热度图谱:商金债的逆势回调。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 9 月 21 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率多在 2%以下;收益率超过 3.5%的品种出现在黑龙江省级、贵州地级市及区县级;其余区域中,云南、新疆等地的利差也较高。私募城投债中,上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率基本在 2.2%以下;收益率高于 3%的品种出现在贵州及辽宁地级市,这些区域的利差也较高。与上周相比,非金融非地产类产业债收益率基本下行,其中 3-5 年国企私募永续、民企私募非永续品种下行分别达到 4.7BP、4.5BP。核心数据:敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 9 月 21 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率多在 2%以下;收益率超过 3.5%的品种出现在黑龙江省级、贵州地级市及区县级;私募城投债中,上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率基本在 2.2%以下。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、公募、城投、私募等议题。