聚焦九月配置策略:宏观大月,预案而不预测。基于 2026 年 8 月 31 日的数据,当前 A 股估值处于历史上 75.5%的分位数水平,而本月货币方向信号转为利空,综合来看当前 A 股打分处于中低赔率与中低胜率水平,报告认为当前 A 股整体配置价值适中,给与“标配”评级。基于 2026 年 8 月 31 日的数据,CCBA 模型认为当前可转债价格高估了 12.6%,而宏观层面近期胜率有所下降,因此我们将可转债定位成“极低赔率-中低胜率”品种,给予“低配”评级。
聚焦九月配置策略:宏观大月,预案而不预测。基于 2026 年 8 月 31 日的数据,当前 A 股估值处于历史上 75.5%的分位数水平,而本月货币方向信号转为利空,综合来看当前 A 股打分处于中低赔率与中低胜率水平,报告认为当前 A 股整体配置价值适中,给与“标配”评级。基于 2026 年 8 月 31 日的数据,CCBA 模型认为当前可转债价格高估了 12.6%,而宏观层面近期胜率有所下降,因此我们将可转债定位成“极低赔率-中低胜率”品种,给予“低配”评级。
聚焦九月配置策略:宏观大月,预案而不预测。基于 2026 年 8 月 31 日的数据,当前 A 股估值处于历史上 75.5%的分位数水平,而本月货币方向信号转为利空,综合来看当前 A 股打分处于中低赔率与中低胜率水平,报告认为当前 A 股整体配置价值适中,给与“标配”评级。基于 2026 年 8 月 31 日的数据,CCBA 模型认为当前可转债价格高估了 12.6%,而宏观层面近期胜率有所下降,因此我们将可转债定位成“极低赔率-中低胜率”品种,给予“低配”评级。核心数据:基于 2026 年 8 月 31 日的数据,CCBA 模型认为当前可转债价格高估了 12.6%,而宏观层面近期胜率有所下降,因此我们将可转债定位成“极低赔率-中低胜率”品种,给予“低配”评级。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了配置策略、宏观、利率债、可转债等议题。