摩根士丹利-北美油气行业报告：加拿大上游与美国下游博弈（2018）

报告摘要

本报告由摩根士丹利发布，深度剖析北美油气行业格局：2018年上半年，加拿大上游生产商受益于原油市场紧缩，跑赢美国炼油商22%；而美国炼油商受国内汽油供应过剩拖累，预计秋季将因产品市场收紧和原油价差扩大而反转。报告涵盖Andeavor、Marathon Petroleum等15家重点公司的评级与目标价调整，如VLO目标价140美元（隐含31%上涨空间），CVE目标价18美元。适合能源行业投资者、基金经理、行业分析师及企业战略部门，提供精准的股票选择和行业配置建议。

📋 核心要点(部分)

1. 市场概况与核心观点
2. 美国炼油评级与目标价
3. 加拿大油气评级与目标价
4. 行业前景展望