聚焦大族数控(301200)中报业绩略超预告中枢,结构改善驱动盈利能力提升。根据公司 26 年中报,公司核心钻孔类设备实现营收 36.20 亿元,占比超 72%,同比增长 113.98%,毛利率提升 6.75pct 至32.85%,主要源自公司产品结构改善,高毛利的非自动化类设备占比提升,下半年 CCD 钻机、超快激光钻机的交付将有望显著提升。从 PCB 技术升级趋势和下游 PCB Capex 力度来看,该业务的核心增长动能未削弱且更加强化,因此报告预计该板块依然保持高速扩张趋势,26-28 年 收入增速分别为 97.97%/52.12%/34.66%;预计盈利能力将不断提升,我们假设 26-28 年毛利率 35.0%/37.5%/39.5 %。
聚焦大族数控(301200)中报业绩略超预告中枢,结构改善驱动盈利能力提升。根据公司 26 年中报,公司核心钻孔类设备实现营收 36.20 亿元,占比超 72%,同比增长 113.98%,毛利率提升 6.75pct 至32.85%,主要源自公司产品结构改善,高毛利的非自动化类设备占比提升,下半年 CCD 钻机、超快激光钻机的交付将有望显著提升。从 PCB 技术升级趋势和下游 PCB Capex 力度来看,该业务的核心增长动能未削弱且更加强化,因此报告预计该板块依然保持高速扩张趋势,26-28 年 收入增速分别为 97.97%/52.12%/34.66%;预计盈利能力将不断提升,我们假设 26-28 年毛利率 35.0%/37.5%/39.5 %。
聚焦大族数控(301200)中报业绩略超预告中枢,结构改善驱动盈利能力提升。根据公司 26 年中报,公司核心钻孔类设备实现营收 36.20 亿元,占比超 72%,同比增长 113.98%,毛利率提升 6.75pct 至32.85%,主要源自公司产品结构改善,高毛利的非自动化类设备占比提升,下半年 CCD 钻机、超快激光钻机的交付将有望显著提升。从 PCB 技术升级趋势和下游 PCB Capex 力度来看,该业务的核心增长动能未削弱且更加强化,因此报告预计该板块依然保持高速扩张趋势,26-28 年 收入增速分别为 97.97%/52.12%/34.66%;预计盈利能力将不断提升,我们假设 26-28 年毛利率 35.0%/37.5%/39.5 %。核心数据:根据公司 26 年中报,公司核心钻孔类设备实现营收 36.20 亿元,占比超 72%,同比增长 113.98%,毛利率提升 6.75pct 至32.85%,主要源自公司产品结构改善,高毛利的非自动化类设备占比提升,下半年 CCD 钻机、超快激光钻机的交付将有望显著提升;从 PCB 技术升级趋势和下游 PCB Capex 力度来看,该业务的核心增长动能未削弱且更加强化,因此报告预计该板块依然保持高速扩张趋势,26-28 年 收入增速分别为 97.97%/52.12%/34.66%;预计盈利能力将不断提升,我们假设 26-28 年毛利率 35.0%/37.5%/39.5 %。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了盈利、PCB、服务器、AI等议题。