2018钴行业跟踪报告｜钴价走势及寒锐库存对业绩市值影响分析｜兴业证券

报告摘要

兴业证券2018年钴行业跟踪系列报告，聚焦钴价下跌后的供需逻辑与库存影响。核心看点：1）钴矿供给增量有限，长期受资源瓶颈约束；2）3C与动力电池需求高增长，高镍化未破坏紧缺趋势；3）刚果金新矿业法提升成本中枢，环保督察加剧供给收缩；4）寒锐钴业6483吨库存成本仅9.74万元/吨，变现净值达38.98-46.59亿元，业绩保障明确；5）市值安全边际测算：20倍估值下安全边际约283-291亿元。适合新能源产业链投资者、矿业分析师及基金机构，深度解析库存升值逻辑与股价弹性。

📋 核心要点(部分)

1. 引言：钴价下跌与库存疑虑
2. 供需成本库存演绎方向
3. 供给端未放量
4. 终端需求高增长
5. 成本逻辑加强
6. 投资基金的囤钴行为
7. 寒锐钴业库存对业绩市值影响
8. 库存结构分析与变现测算
9. 市值安全边际探讨