聚焦流动性与同业存单跟踪:四季度资金面展望。同业存单方面,如果前述资金面“量松价不松”持续,那么二级市场定价的同业存单收益率也会维持稳定,即 1 年期国股 CD 在 1.48%以上。但是,同业存单的压力是来自于一级市场商业银行的发行端,四季度如果没有降准,预计“一级带动二级”下,1 年期国股 CD 还可能会突破 1.50%。部分市场观点认为由于法定存款准备金利率高于超储利率 100bp 以上,商业银行对于降准的意愿较低,但报告认为安全性和流动性对于商业银行(尤其是大行)而言显著高于收益性,因此降准依然是解决上述问题的关键。
聚焦流动性与同业存单跟踪:四季度资金面展望。同业存单方面,如果前述资金面“量松价不松”持续,那么二级市场定价的同业存单收益率也会维持稳定,即 1 年期国股 CD 在 1.48%以上。但是,同业存单的压力是来自于一级市场商业银行的发行端,四季度如果没有降准,预计“一级带动二级”下,1 年期国股 CD 还可能会突破 1.50%。部分市场观点认为由于法定存款准备金利率高于超储利率 100bp 以上,商业银行对于降准的意愿较低,但报告认为安全性和流动性对于商业银行(尤其是大行)而言显著高于收益性,因此降准依然是解决上述问题的关键。
聚焦流动性与同业存单跟踪:四季度资金面展望。同业存单方面,如果前述资金面“量松价不松”持续,那么二级市场定价的同业存单收益率也会维持稳定,即 1 年期国股 CD 在 1.48%以上。但是,同业存单的压力是来自于一级市场商业银行的发行端,四季度如果没有降准,预计“一级带动二级”下,1 年期国股 CD 还可能会突破 1.50%。部分市场观点认为由于法定存款准备金利率高于超储利率 100bp 以上,商业银行对于降准的意愿较低,但报告认为安全性和流动性对于商业银行(尤其是大行)而言显著高于收益性,因此降准依然是解决上述问题的关键。核心数据:但是,同业存单的压力是来自于一级市场商业银行的发行端,四季度如果没有降准,预计“一级带动二级”下,1 年期国股 CD 还可能会突破 1.50%;部分市场观点认为由于法定存款准备金利率高于超储利率 100bp 以上,商业银行对于降准的意愿较低,但报告认为安全性和流动性对于商业银行(尤其是大行)而言显著高于收益性,因此降准依然是解决上述问题的关键。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了流动性、利率、流动性与同业存单跟踪、四季度资金面展望等议题。