聚焦债市还有哪些新增做多力量?关注注资特别国债发行。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第6页 共11页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越模以及对政府债承接能力均明显抬升,6-12 月,大型银行平均每月增持债券规模为7800 亿元,同期政府债净融资规模平均约 1.07 万亿元,两者差额平均为 2851 亿元,相比 2025 年 1-5 月,大型银行平均每月增持债券规模为 5002 亿元,而同期政府债净融资规模平均约 1.28 万亿元,两者差额达到 7767 亿元。今年发行规模为 3000 亿元,较去年的 5000 亿元减少 40%,若继续沿用原定安排,发行期限仍为 5 年和 7 年,并不直接增加 30 年国债供给。
聚焦债市还有哪些新增做多力量?关注注资特别国债发行。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第6页 共11页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越模以及对政府债承接能力均明显抬升,6-12 月,大型银行平均每月增持债券规模为7800 亿元,同期政府债净融资规模平均约 1.07 万亿元,两者差额平均为 2851 亿元,相比 2025 年 1-5 月,大型银行平均每月增持债券规模为 5002 亿元,而同期政府债净融资规模平均约 1.28 万亿元,两者差额达到 7767 亿元。今年发行规模为 3000 亿元,较去年的 5000 亿元减少 40%,若继续沿用原定安排,发行期限仍为 5 年和 7 年,并不直接增加 30 年国债供给。
聚焦债市还有哪些新增做多力量?关注注资特别国债发行。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第6页 共11页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越模以及对政府债承接能力均明显抬升,6-12 月,大型银行平均每月增持债券规模为7800 亿元,同期政府债净融资规模平均约 1.07 万亿元,两者差额平均为 2851 亿元,相比 2025 年 1-5 月,大型银行平均每月增持债券规模为 5002 亿元,而同期政府债净融资规模平均约 1.28 万亿元,两者差额达到 7767 亿元。今年发行规模为 3000 亿元,较去年的 5000 亿元减少 40%,若继续沿用原定安排,发行期限仍为 5 年和 7 年,并不直接增加 30 年国债供给。核心数据:今年发行规模为 3000 亿元,较去年的 5000 亿元减少 40%,若继续沿用原定安排,发行期限仍为 5 年和 7 年,并不直接增加 30 年国债供给;图表 10:截至 2026 年 9 月 4 日,10Y-1Y 国债期限利差处于过去三年 35%分位;图表 11:截至 2026 年 9 月 4 日,30Y-10Y 国债期限利差处于过去三年 81%分位。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、国债、银行等议题。