电力行业主题研究：论电力需求强劲增长可持续性之五问五答｜中金公司2018

报告摘要

2018上半年电力需求增速达9.4%，远超市场预期。中金公司深度拆解电能替代、数据中心、比特币挖矿、居民用电及传统高耗能五大驱动因素，论证电力需求超预期增长的可持续性。核心结论：电能替代、数据中心和居民需求将贡献2018-2019年用电增速4-5个百分点，带动全年增速分别超8%和7%，火电板块利用小时回升、盈利改善。报告系统梳理电力供需格局变化、装机周期启动及政策转向趋势，并给出国投电力、金风科技、华能国际等个股推荐。适合投资者、电力行业分析师、公用事业研究员、基金经理及能源政策研究者阅读。

📋 报告目录

1. 从2018上半年电力需求超预期谈起
2. 电能替代与居民需求分析
3. 数据中心与比特币挖矿影响
4. 传统高耗能行业用电趋势
5. 电力需求可持续性判断
6. 投资建议与个股推荐