7月流动性前瞻：降准支持宽松格局，利好利率｜东北证券债券研究

报告摘要

基于东北证券测算，2018年7月降准释放约7000亿元增量资金，对冲6300亿元逆回购到期，流动性维持宽松。报告详细分析了财政存款回笼5000亿、缴税影响约1.2万亿、地方债供给压力（预计发行8000亿）等因素对流动性的冲击，并指出外汇占款变动有限、公开市场操作偏宽松。适合债券投资者、金融机构固收团队、宏观研究员及交易员把握7月资金面节奏和利率走势。

📋 报告目录

1. 财政存款季节性上缴流动性面临时点冲击
2. 外汇占款变动对流动性影响
3. 公开市场操作与降准
4. 监管政策梳理
5. 重点债券供给测算
6. 流动性看债券策略