龙头物业公司毛利率从5%到30%以上，差异巨大。本报告深度剖析导致毛利率差异的六大核心因素：酬金制与包干制的收入口径差异、在管房龄结构（新盘定价更高）、非住宅物业占比（商办毛利率更高）、单盘规模效应、高毛利协销业务贡献（但持续性弱）、社区公共收益分配及空置率影响。同时指出，过分压缩成本可能损害品质，市销率比市盈率更适合物业行业估值。重点推荐品质与规模兼备的绿城服务。适合物业投资者、行业研究员、企业管理者、房地产从业者阅读，理解物业公司盈利逻辑，规避低毛利陷阱。
龙头物业公司毛利率从5%到30%以上，差异巨大。本报告深度剖析导致毛利率差异的六大核心因素：酬金制与包干制的收入口径差异、在管房龄结构（新盘定价更高）、非住宅物业占比（商办毛利率更高）、单盘规模效应、高毛利协销业务贡献（但持续性弱）、社区公共收益分配及空置率影响。同时指出，过分压缩成本可能损害品质，市销率比市盈率更适合物业行业估值。重点推荐品质与规模兼备的绿城服务。适合物业投资者、行业研究员、企业管理者、房地产从业者阅读，理解物业公司盈利逻辑，规避低毛利陷阱。
龙头物业公司毛利率从5%到30%以上，差异巨大。本报告深度剖析导致毛利率差异的六大核心因素：酬金制与包干制的收入口径差异、在管房龄结构（新盘定价更高）、非住宅物业占比（商办毛利率更高）、单盘规模效应、高毛利协销业务贡献（但持续性弱）、社区公共收益分配及空置率影响。同时指出，过分压缩成本可能损害品质，市销率比市盈率更适合物业行业估值。重点推荐品质与规模兼备的绿城服务。适合物业投资者、行业研究员、企业管理者、房地产从业者阅读，理解物业公司盈利逻辑，规避低毛利陷阱。核心数据:毛利率差异从5%到30%以上;绿城服务2017营收51.4亿;碧桂园服务市销率9.3。
本报告由中信证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 14。
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适合投资者、物业公司高管、行业研究员、分析师等读者参考。
重点分析了房地产、物业管理、中信证券等议题。