2018医疗保健行业报告：流通行业回暖与业绩确定性机会｜中金公司

报告摘要

2018年7月，中金公司发布医疗保健行业深度报告，聚焦流通行业回暖与业绩确定性机会。报告指出，过去一周医药板块指数上涨7.96%，流通板块受国药股份业绩回暖等利好带动情绪回升。核心观点包括：1）医改政策叠加致17年行业低点，预计18年下半年流通行业收入有望好转；2）A/H流通板块18年平均估值处于安全边际，业绩回暖或带来估值修复；3）调拨转纯销、进口总代、医疗器械等高毛利业务是核心考察点。投资组合推荐A股科伦药业、华东医药、乐普医疗、美年健康、上海医药、爱尔眼科、凯利泰，H股石药集团、中国生物制药、中国中药、联邦制药、白云山。适合医药行业投资者、机构分析师、企业高管及关注医疗健康赛道的决策者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业近况与行情回顾
2. 投资建议（流通行业回暖与业绩确定性）
3. 估值与建议（投资组合）
4. 风险提示