海外工程机械企业运营价值提升路径｜卡特彼勒小松应收账款与固定资产管理经验借鉴

报告摘要

广发证券2018年深度报告，借鉴卡特彼勒、小松建机等海外龙头经验，从应收账款管理、固定资产投资两大维度，探讨工程机械企业运营视角下提升价值的路径。报告指出：海外企业应收账款周转率历史波动在2.0~6.0次，固定资产周转率在3.0~5.0次；卡特彼勒海外固定资产占比达50%，收入贡献61.9%。国内企业营运逐步改善，现金流远好于历史同期，建议关注三一重工、恒立液压、艾迪精密等。适合工程机械企业管理者、投资者、行业分析师、财务人员、战略规划者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 背景：从财务价值模型出发寻找价值驱动因素
2. 关注点一：应收账款管理的重要性与灵活性
3. 工程机械企业的资产结构特点
4. 存货与应收账款周转变化规律与背离
5. 营运资本管理宏观行业与企业协同
6. 关注点二：营运资本管理与固定资产投资管理
7. 融资约束