2018自动化行业深度报告｜HDS订单下滑影响有限，优势公司长期空间清晰｜招商证券

报告摘要

报告指出，日本减速机龙头HDS订单大幅下滑（环比-47.3%）引发市场担忧，但国产替代加速下其不足以代表行业走势。中国OEM市场增速虽有回落，但项目型市场仍景气，长期来看自动化行业仍有十年以上繁荣。聚焦具备产品与管理优势的公司，如汇川技术、正泰电器、宏发股份，有望成为世界级企业。适合投资者、自动化行业从业者、证券分析师、产业研究员、投资机构。

📋 核心要点(部分)

1. HDS订单态势不足以反应行业态势
2. 海外标杆企业订单数据走势不一
3. 优势公司的优势将延续或加强
4. 投资建议
5. 风险提示