建材行业深度研究：寻找消费属性较强的建材股（2018）｜华泰证券

报告摘要

2018年地产下行压力下，建材板块整体承压，华泰证券深度报告提出寻找消费属性较强的建材股策略。报告从营收利润、业务模式、盈利能力三大维度筛选，以海螺水泥为参照，识别出伟星新材、北新建材、兔宝宝、三棵树等消费属性强的标的。核心发现：2C业务占比高、应收占比小、现金流优良、ROE稳定是消费建材的关键特征。重点推荐伟星新材（PPR管材龙头，零售+工程双轮驱动）、北新建材（一季开门红）、兔宝宝（板材龙头高增长）。适合建材行业投资者、券商研究员、基金经理、建材企业战略部门阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 地产下行建材承压
2. 营收和利润视角寻找消费属性较强的建材股
3. 从业务模式寻找消费属性较强的建材股
4. 从盈利能力寻找消费属性强的建材股
5. 伟星新材
6. 北新建材
7. 兔宝宝