2018环保行业中期投资策略｜7大战役量化供给侧影响，危废环卫前景看好

报告摘要

2018年以来部分工程类环保企业出现债务危机，市场更关注收入质量和回款能力。本报告从净现比、营运资金缺口等角度分析，下半年重点看好危废、环卫行业——危废处理需求持续上升，江苏、杭州等地危废量同比增20%-30%；环卫进入成长期。政策层面，第八次全国环保大会明确未来3年7大攻坚战（蓝天保卫、长江大保护等），中央财政将聚焦农村污染防治。我们创新提出供给侧量化框架：排污许可（行业维度，2017年已核发2.1万家企业）+生态红线（区域维度，长江沿岸1.33万家化工企业）+环保督察（执行速度，首批回头看10省份2295家企业）。当前重点公司估值15-20倍，维持“看好”评级，推荐东江环保、瀚蓝环境等。适合环保行业投资者、券商分析师、政策研究者、企业高管阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 核心结论
2. 关注回款周期与危废环卫
3. 7大攻坚战政策重点
4. 量化供给侧分析框架（排污许可+生态红线+环保督察）
5. 重点公司推荐
6. 风险提示