2018年新能源动力电池中游库存拐点研究｜招商证券行业深度报告

报告摘要

2018上半年新能源汽车销量同比增长超140%，但动力电池出货量增速不足50%，中游与终端显著背离。招商证券深度报告指出，中游库存已降至合理水平，正从去库存向备库存转变，库存拐点即将来临。下半年A0、A级高性价比新车密集上市，有望接力A00级车型，进一步提振电池需求。报告详细分析了库存拐点逻辑、车型结构上移趋势，并给出了电池、材料、电气系统等环节的投资标的，包括亿纬锂能、宁德时代、星源材质、璞泰来、汇川技术等。适合新能源投资者、行业分析师、企业战略研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、中游去库存导致增速背离
2. 二、库存拐点来临
3. 三、车型结构上移提振需求
4. 四、投资建议
5. 五、重点公司财务指标
6. 六、风险提示