煤炭机械行业深度报告：寡头竞争格局形成，龙头盈利持续性有望超预期（2018）

报告摘要

2017年煤机行业开始复苏，龙头订单翻倍增长，天地科技新签订单120亿元（同比+110%），郑煤机国内订单同比+99%。2018年业绩开始释放，收入与毛利率同步提升。煤机需求进入更新为主成熟期，预计2018-2020年市场规模分别为397、430、458亿元，接近或超过2012年高点。寡头竞争格局已形成，天地科技（采煤机、掘进机）与郑煤机（液压支架）合计市占率约30%，龙头盈利能力修复，现金流改善。重点推荐郑煤机、天地科技。适合关注机械设备、煤炭机械领域的投资者、行业研究员及从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 一、煤机行业复苏起点
2. 二、更新需求为主的市场空间
3. 三、寡头竞争格局与龙头盈利
4. 四、重点推荐：郑煤机
5. 天地科技
6. 五、风险提示