半导体设备系列研究：从专利和研发看企业成长溢价｜广发证券2018

报告摘要

本报告基于专利和研发视角，深度剖析半导体设备企业的成长溢价逻辑。核心数据揭示：全球前十大设备企业占据90%以上市场份额，龙头研发强度最高达40%，行业长期研发强度约15%；国内企业起步落后国外十年以上，高端技术成果少50%+。报告指出，研发投入是业绩增长和估值提升的基石，并提出投资建议，重点关注北方华创、长川科技、晶盛机电、至纯科技等标的。适合投资者、行业分析师、半导体产业链从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 半导体设备龙头持续推进研发
2. 设备是半导体行业升级的风向标
3. 国内企业蹒跚起步技术鸿沟亟待弥补
4. 技术和产品研发是业绩最坚实的基础
5. 研发与企业估值呈现剪刀差动态演化
6. 投资建议与风险提示