2018年石油沥青月报：供需同步恢复，炼厂利润好转｜华泰期货

报告摘要

2018年8月华泰期货发布石油沥青月报，基于中石化连续三周上调结算价（累计80元/吨），带动中石油及地方炼厂跟涨，现货市场进入需求恢复初期的调价周期。报告分析国际油价在强势美元和贸易战背景下宽幅偏弱震荡，轻质原油相对过剩，对沥青传导偏利空，但间接加速了炼厂利润修复。然而，加工利润恢复、供需同步增长、山东市场存量消化及水泥砂石料成本上行等四大因素压制现货上行空间。展望后市，沥青期货将跟随原油震荡偏弱，委内瑞拉原料供应、韩国进口缩减及中石油炼厂复产进程成为焦点。策略建议短期区间震荡，中长期看多。适合沥青产业链企业、期货投资者及能源研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 沥青现货价格上行与原油价格疲软
2. 供需同步恢复分析
3. 炼厂利润修复
4. 抑制现货价格因素
5. 后期展望与策略建议