2018城投债评级调整深度报告｜固收市场分析｜东吴证券

报告摘要

截至2018年7月31日，评级公司对87家城投债发行人进行了100次主体评级或展望上调，仅8家主体评级或展望被下调。宏观经济上行和政府大力支持是上调主因，而营业收入下滑、有息债务规模大、资金回收慢等导致下调。报告详细梳理了评级调整原因（含88次因经济因素、89次因政府支持），并分析了债项评级调整情况（193只债项被上调）。此外，总结了城投平台转型下自身经营能力成为新关注点，以及评级框架面临调整。适合固定收益投资者、债券分析师、城投行业研究员、资管机构风控及金融从业者参考，有助于把握城投债信用风险变化趋势。

📋 报告目录

1. 1. 城投债主体评级和展望调整梳理(1.1主体评级调整情况、1.2主体评级和展望上调情况、1.3主体评级和展望上调原因)
2. 2. 主体评级下调情况与原因分析
3. 3. 债项评级调整情况梳理
4. 4. 城投债评级变动总结与风险提示