基础化工行业磷肥供需改善景气有望大幅上行｜东方证券2018年磷肥行业深度报告

报告摘要

我国磷肥行业自2017年四季度起底部复苏，一铵、二铵价格明显提升。在磷矿石减产与磷石膏减量政策双重压缩下，18年预计减量300万吨以上，供给收缩不可逆。海外需求受印巴补库及新兴市场拉动，美盛预计年均增速1.7%-2.1%（增量120-150万吨），国际磷肥供需有望修复至紧平衡。上游资源侧价值回归，自有磷矿或原材料产能的企业将核心受益。本报告深入分析磷肥产业链供需格局、投资逻辑，并推荐兴发集团（买入）及关注新洋丰、司尔特等标的。适合化工行业研究员、投资者、政策研究者、农业产业链相关人士。

📋 报告目录

1. 1.磷肥行业将迎来景气复苏
2. 2.供给侧整合减量收缩
3. 3.海外需求稳健增长
4. 4.价值回归资源及重资产侧
5. 5.投资建议与投资标的
6. 6.风险提示