3月全社会债务数据综述：债市环境良好，需警惕降准相伴的基础货币回笼｜安信证券

报告摘要

2018年3月全社会债务数据显示，实体部门杠杆率跌破去年12月底部，家庭负债同比增速连续第11个月下降，非金融企业负债增速跌破前低。金融机构负债同比增速小幅降至4.1%，金融去杠杆接近尾声。报告指出，债市确定性走牛需实体融资需求持续回落和金融机构去杠杆结束，目前两个条件已具备。但需警惕降准带来的基础货币回笼可能加大收益率波动。适合债券投资者、宏观研究员、金融机构从业者、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 全社会债务情况
2. 金融机构债务分析
3. 实体部门债务结构
4. 降准影响与货币政策展望
5. 风险提示