油运行业深度报告｜周期底部供给出清，OPEC增产驱动需求回暖（长江证券2018）

2018-08汽车出行24📊 长江证券免费

📄 文件全名: 《油运行业深度报告：行至水穷处，坐看云起时-长江证券》
🎯 适合读者: 证券投资者行业分析师航运企业管理者大宗商品研究员
📊 核心数据: 前五大船东运力占比13.8%
VLCC短期期租低于长期
2018-2020年供给增速预计2.03%/0.01%/-0.02%
油轮老旧船比例18.8%
在手订单比例12.1%
🏷️ 核心议题: #汽车出行#OPEC#长江证券#油运

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报告摘要

油运行业正处于周期底部，运价低迷导致供给自然出清，2018年上半年净运力零增长，老旧船拆解加速，新船订单处于历史低位。OPEC增产、中国进口缺口扩大、美国原油出口爆发三重因素驱动需求增量。当前油运公司PB估值处于历史低位，安全边际充分，左侧布局正当时。本报告全面剖析行业供需格局、运价走势及投资标的，适合寻求周期反转机会的投资者、证券分析师、航运从业者及大宗商品研究员。

📋 核心要点(部分)

报告逻辑图
行业特征：完全竞争市场，供需分析为核
需求：贸易结构优化，OPEC增产启动
供给：边际改善显著，运力增速下行
投资建议：安全边际充分，积极左侧布局

油运行业深度报告｜周期底部供给出清，OPEC增产驱动需求回暖（长江证券2018）

报告维度

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