2018铝月报｜政策预期增强，电解铝有望迎来新一轮涨势-华泰期货

报告摘要

报告显示，氧化铝价格从7月初的2700元/吨快速升至接近3000元/吨，成本端支撑显著；6月铝材出口量超50万吨，创历史次高水平，出口利润丰厚。核心逻辑：海德鲁环保未达标导致海外氧化铝供应偏紧，国内环保整治推升铝土矿价格，氧化铝企业亏损减产；《打赢蓝天保卫战三年行动计划》影响全国72%氧化铝产能和31%电解铝产能；电解铝企业亏损严重，成本较高地区月亏损超2000元，新投产能不及预期。策略上建议逢低做多并持有跨市反套头寸，第一目标位14800-15000元/吨。适合有色金属投资者、期货交易员、铝产业链企业及宏观研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 氧化铝弹性生产价格支撑显著
2. 预焙阳极企业面临亏损或出现减产
3. 政策及市场合力推动电解铝产能去化
4. 出口维持增长对冲国内铝下游需求量下滑
5. 宏观情绪与策略