2018年下半年基建投资资金面分析｜招商证券行业深度报告

报告摘要

2018年上半年广义基建投资增速仅3.3%，创2004年以来第三次大幅下滑，主要受紧信用环境及PPP清库影响。本报告从历史三轮基建增速下滑规律出发，详细拆解基建资金来源（预算内、国内贷款、自筹资金），并测算下半年资金面改善路径：预算内资金1.36万亿、政府性基金支出1.8万亿、专项债1.3万亿、PPP落地1.42万亿。预计全年广义基建增速乐观/中性/悲观分别为10.8%/7.2%/4.1%。重点推荐扶贫概念建筑央企（四川路桥、中国交建等）。适合建筑投资者、券商分析师、政策研究者、PPP从业者、政府经济部门人员阅读。

📋 报告目录

1. 前言
2. 一、上半年基建投资增速受电力热力投资下滑影响大
3. 二、基建资金对基建投资增速影响大
4. 三、基建资金面下半年有望明显改善
5. 四、投资建议
6. 五、风险提示