废纸产业分析报告：政策引导产业链变革，纤维布局新思路｜中泰证券2018

报告摘要

2018年废纸进口政策趋严叠加贸易摩擦，黄板纸均价达2883元/吨，较年初上涨47%，外废配额高度集中，前十大企业占比87.6%。本报告深度分析限废政策下废纸产业链变革，测算箱板瓦楞纸行业废纸需求5341万吨，外废进口限制将触发纤维替代率提升至15%-24.4%，推动造纸成本上行及企业海外浆厂布局。核心亮点：1) 国废价格与美废价差拉大到1357元/吨，外废配额成利润关键；2) 新增产能775万吨加剧废纸危机；3) 纤维替代成长期趋势，木浆需求格局重塑。适合造纸企业高管、投资分析师、产业政策研究者及废纸回收从业者。

📋 报告目录

1. 市场行情回顾
2. 行业背景
3. 浆耗分析
4. 限废政策下的废纸产业
5. 推荐标的
6. 风险提示