2018年8月信用债月报：优质债牛市、城投债择优 | 海通证券

报告摘要

2018年7月信用债市场表现强劲，收益率全面下行，信用利差大幅走低，其中短期限信用债利差下行较快，等级利差缩小，期限利差走扩。城投债利差显著缩小，AAA级与AA+级分别下行33BP和34BP，产业债-城投债利差整体维稳。评级调整减少，主体评级向上调整44项，向下调整12项，城投平台评级上调居多。投资策略建议关注优质债牛市和城投债择优，低等级债券仍谨慎。本报告适合债券投资者、固定收益研究员、金融机构从业者、理财经理及关注信用债市场的专业人士阅读，提供详实数据与深度分析。

📋 核心要点(部分)

1. 行业利差监测与分析
2. 市场回顾（净融资增加收益率下行）
3. 评级迁徙评论
4. 投资策略