白银月报：白银企业生产不及预期，四季度供需缺口或将扩大｜2018年华泰期货

报告摘要

2018年上半年，以Fresnillo为首的大型白银企业产量不及预期，Fresnillo因安全事故加强安全投入导致产量下滑，Goldcorp、Polymetal等因银价下跌利润压缩而主动减产。据路透数据，全球十大产银国2017年总产量26,502吨，同比下降。供给收缩趋势下半年延续，国外矿山无赶工习惯。需求端，摄影和实物购买需求下降，但光伏行业投产活跃，受5.30政策和中美贸易战冲击有限。预计四季度供需缺口较往年扩大，2019年随增扩建计划落地逐步缓解。适合贵金属投资者、矿业企业分析师、期货交易员、行业研究员等关注供需格局变化。

📋 核心要点(部分)

1. 白银市场供需情况概述
2. 供给情况分析
3. 全球主要白银企业生产情况概述
4. Fresnillo产量分析
5. 后市展望