2018年可转债投资策略：散户出清与平衡性转债机会

报告摘要

2018年可转债市场展现出显著韧性：中证转债指数仅下跌1.44%，远优于上证综指的-18.16%。随着散户加速退场（网上申购户数从百万级骤降至万级），新券性价比凸显——6月上市转债破发率达81.25%，但7-8月转股溢价率快速回落至2.15%，平衡性转债月涨幅达4.09%和3.12%。本报告由中原证券固定收益团队撰写，深度剖析转债属性跃迁机制，指出存量平衡型标的减少，次新券与增量转债成为配置重点。适合机构投资者、固收分析师、可转债基金经理及寻求稳健超额收益的投资者参考。

📋 报告目录

1. 年初至今转债大幅跑赢指数
2. 散户逐渐出清与投资机会隐现
3. 山重水复疑无路散户逐渐出清
4. 柳暗花明又一村转债机会隐现
5. 平衡性转债进可攻退可守