2018年上半年通信行业业绩承压，下半年或迎反弹｜东兴证券深度报告

报告摘要

2018年上半年通信行业营收3017.73亿元（同比+3.97%），归母净利润106.14亿元（+17.64%），但受中兴通讯事件影响整体板块净利润大降75.76%。剔除中兴后营收增长24.37%，净利润微增1.81%。细分板块中军工通信营收增速67.04%、专网净利润增速166.27%，表现亮眼。毛利率前三：云计算/IDC（39.58%）、大数据（36.11%）、军工通信（32.53%）。下半年5G商用预期及国家《三年计划》推动，建议关注中兴通讯、烽火通信、中际旭创、亨通光电等龙头。本报告适合通信行业投资者、券商分析师、5G产业链从业者、企业战略规划者，提供2018H1业绩全景及下半年投资策略。

📋 核心要点(部分)

1. 通信行业2018H1整体业绩承压
2. 申万全行业对比
3. 个股增速分化严重