2018年新能源汽车行业中报总结｜上游与中下游盈利分化，行业进入调整期｜新时代证券

报告摘要

2018年上半年新能源汽车产销分别达41.3万辆和41.2万辆，同比增长94.9%和111.6%，但产业链盈利显著分化：上游资源板块归母净利润同比大增119.73%，而中游扣非净利润同比下降7.09%，下游归母净利润下降6.27%，终端整车板块更是骤降39.31%。动力电池头部效应凸显，2020年补贴退出后外资进入将加剧竞争。报告详细拆解了各环节财务指标（毛利率、净利率、ROE、资产负债率等），并给出了宁德时代、汇川技术、麦格米特等重点标的。适合新能源行业投资者、券商分析师、汽车企业战略人员、政策研究者及关注产业链博弈的从业者，帮助理解洗牌期投资机会与风险。

📋 核心要点(部分)

1. 新能源汽车销量高速增长
2. 电池产业链头部效应
3. 上游板块业绩增速
4. 中下游及终端承压
5. 行业盈利能力和偿债能力分析
6. 重点标的